*LRCA Defense Consulting - 08/03/2024
A Eve Holding, Inc., empresa do Grupo Embraer, divulgou hoje seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2023.
Ano em revista
A companhia alcançou vários marcos em sua jornada para moldar o ecossistema global de mobilidade aérea urbana (UAM) em 2023. Com fornecedores de componentes críticos de voo selecionados para seu eVTOL, definiu sua arquitetura final.
O DNA da sua aeronave permanece inalterado com a configuração Lift + Cruise – oito hélices dedicadas para decolagem e pouso vertical, sem alteração de posição durante o voo e asas fixas para voar em modo cruzeiro. Seu eVTOL também inclui um empurrador de motor elétrico duplo para redundância de propulsão horizontal com alto desempenho e segurança em mente. A empresa acredita que seu projeto oferece inúmeras vantagens, como menos peças e mais simples, favorecendo custos reduzidos de manutenção e operação, estruturas e sistemas otimizados, e foi concebido para impulso eficiente e baixas emissões sonoras.
Com os fornecedores selecionados e a configuração final definida, foi iniciada a produção do primeiro protótipo em escala real – para ser utilizado na campanha de testes a partir do final de 2024, quando também será inicada a montagem de até cinco protótipos adicionais para o campanha de certificação completa.
Em meados de 2023, foi anunciada a primeira unidade de produção no Brasil, localizada na cidade de Taubaté – SP, próxima às equipes de engenharia e suporte da Embraer, e no segundo semestre do ano passado, iniciou-se a Fase de Definição Conjunta (JDP) do programa de desenvolvimento. Este é um marco crucial no cronograma do projeto eVTOL. É durante esta fase que a equipe técnica se envolve com seus colegas dos fornecedores para realizar uma análise abrangente para garantir que todas as interfaces do sistema estejam totalmente definidas e que os componentes da aeronave funcionem perfeitamente entre si. Esta fase é crítica para alinhar e garantir que as interfaces mecânicas e de software dos múltiplos componentes e subsistemas, de diferentes fornecedores, funcionarão perfeitamente entre si e dentro das especificações do design e características de desempenho do eVTOL.
A equipe continua testando o projeto de eVTOL e refinando modelos computacionais em túneis de vento. Os últimos testes realizados na Suíça com rotores motorizados pela primeira vez ajudaram a calibrar os modelos de asa e interface dos rotores, para melhorar a aerodinâmica. Estes melhoram o desempenho das fases de cruzeiro e transição do voo.
A Eve aproveita as práticas comprovadas de desenvolvimento de aeronaves da Embraer, testando subsistemas separadamente por meio de diversas metodologias para validar Provas de Conceito (POCs) e avançar em direção ao protótipo em escala real do veículo comercial para o processo de certificação. A abordagem ágil e baseada em modelos permite validar componentes e características da fuselagem de forma independente, rápida e eficiente. O objetivo é desenvolver soluções eVTOL seguras, confiáveis e acessíveis, que acredita que serão alcançadas por meio da configuração de projeto.
Foi iniciado o processo de certificação do eVTOL junto à autoridade de aviação do Brasil – Agência Nacional de Aviação Civil do Brasil (ANAC), e espera-se que o processo de validação da Certificação de Tipo (TC) no Brasil seja seguido pela FAA (Autoridade Federal de Aviação dos EUA). ) visando uma dupla certificação e entrada em serviço em 2026. Também está em discussões com a Agência da União Europeia para a Segurança da Aviação (EASA) e outras autoridades de certificação. A empresa acredita que a atenção total da ANAC, combinada com a sua experiência em certificação e o design simples das suas aeronaves, coloca a Eve num caminho claro para a aceitação global.
O resultado dos pontos fortes da Eve é a maior e mais diversificada carteira de pedidos (por número de clientes e regiões) do setor atualmente. No total, há LOIs (Carta de Intenções) não vinculativas para 2.850 aeronaves, de 29 clientes diferentes espalhados por 13 países e mercados diferentes. Isto, combinado com contratos de soluções de serviços e operações, oferece forte visibilidade de receita a longo prazo e ajudará Eve a suavizar o consumo de fluxo de caixa nos próximos anos, à medida que começar a converter as LOIs existentes em pedidos firmes e a cobrar pagamentos pré-entrega (PDP ).
Ao mesmo tempo, a Eve continua a desenvolver um software exclusivo de gerenciamento de tráfego aéreo urbano (ATM urbano) para otimizar e dimensionar as operações de mobilidade aérea urbana em todo o mundo com segurança. A empresa já garantiu 14 clientes para o software.
Com liquidez total atual superior a US$ 300 milhões, A Eve se sente confortável de que sua posição financeira é suficiente para financiar os requisitos de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D), bem como operações até 2025. A Eve crê que tem os parceiros, a experiência e a equipe de desenvolvimento certos para apoiar a base para o sucesso no projeto, certificação, montagem e suporte de eVTOLs e do mercado UAM nos próximos anos.
Destaques Financeiros
A Eve Air Mobility é uma empresa aeroespacial dedicada ao desenvolvimento de uma aeronave eVTOL (decolagem e pouso elétrico vertical) e ao ecossistema de mobilidade aérea urbana (UAM) que inclui o desenvolvimento de aeronaves, soluções de serviços e operações e um gerenciamento de um sistema de tráfego aéreo urbano (ATM urbano). A Eve está em situação de pré-receita e não espera receitas significativas, se houver, durante a fase de desenvolvimento das aeronaves. Os resultados financeiros devem ser principalmente relacionados aos custos associados ao desenvolvimento do programa durante este período.
Quarto trimestre
A Eve relatou um prejuízo líquido de US$ 39,3 milhões no 4T23 contra US$ 20,1 milhões no 4T22. Ajustando os encargos de vendas, gerais e administrativos (SG&A) não recorrentes de US$ 2,6 milhões incorridos no 4T22 – principalmente relacionados a novos warrants emitidos durante o período, o prejuízo líquido então foi de US$ 17,5 milhões.
No 4T23, a Eve reconheceu um ganho de SG&A de US$ 1,1 milhão no confisco de Unidades de Ações Restritas (RSUs) com a demissão de um ex-CEO; portanto, o prejuízo líquido recorrente no 4T23 foi de US$ 40,4 milhões. O aumento nas perdas líquidas recorrentes no trimestre foi impulsionado principalmente por maiores despesas com Pesquisa e Desenvolvimento (P&D), que são custos e atividades necessárias para avançar no desenvolvimento do conjunto de produtos e soluções para UAM, incluindo o Master Service Agreement (MSA) com a Embraer. As despesas com P&D foram de US$ 33,6 milhões no 4T23, versus US$ 18,0 milhões no 4T22. Os custos de P&D são impulsionados principalmente pelo MSA com a Embraer, que realiza diversas atividades de desenvolvimento para a Eve. Esses esforços continuam a se intensificar à medida que o desenvolvimento do eVTOL avança, incluindo a compra de peças, a montagem do primeiro protótipo em escala real e a engenharia contínua, o desenvolvimento de programas e a infraestrutura de testes.
Ao excluir as despesas não recorrentes mencionadas acima, o SG&A permaneceu relativamente estável em US$ 6,4 milhões no 4T22 e no 4T23, embora o número de funcionários diretos na Eve continue a crescer. A maior remuneração do pessoal foi compensada por reduções em serviços terceirizados e seguros de Conselheiros.
O consumo total de caixa da Eve no 4T23 foi de US$ 24,5 milhões, contra US$ 20,8 milhões no 4T22. P&D associado ao desenvolvimento de aeronaves da Eve e despesas SG&A foram os principais contribuintes para o maior consumo de caixa durante o trimestre.
Ano completo
O prejuízo líquido em 2023 foi de US$ 127,7 milhões, contra US$ 174,0 milhões no ano anterior. As despesas de P&D atingiram US$ 105,6 milhões em 2023, contra US$ 51,9 milhões em 2022, enquanto as despesas SG&A recorrentes aumentaram de US$ 19,9 milhões em 2022 para US$ 24,2 milhões em 2023. Assim como os números trimestrais, esses custos e despesas acumulados mais elevados são impulsionados principalmente pelo aumento das atividades de desenvolvimento necessárias para o progresso o projeto eVTOL.
Incluindo o pessoal contratado por meio do MSA com a Embraer e suas subsidiárias, no 4T23 a Eve empregava aproximadamente 700 colaboradores em tempo integral, contra aproximadamente 420 no final de 2022.
Em 2023, o consumo de caixa foi de US$ 94,7 milhões e US$ 59,9 milhões em 2022 – isso se compara a uma faixa de US$ 130 a US$ 150 milhões que esperava consumir no programa e outras atividades de apoio ao longo do ano, graças ao nosso foco no controle de custos, no diferimento de pagamentos de determinados contratos de fornecedores e ganhos contínuos de sinergia com a Embraer.
No final de 2023, o caixa, equivalentes de caixa, investimentos financeiros e empréstimos de partes relacionadas a receber da Eve totalizaram US$ 241,1 milhões – em comparação com US$ 310,6 milhões no final de 2022, e caíram apenas US$ 15,2 milhões no trimestre, refletindo a retirada da segunda parcela das duas linhas de crédito do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) aprovadas em dezembro de 2022.
Em dezembro de 2023, Eve havia sacado ~US$ 26,1 milhões (R$ 126,2 milhões) do total de recursos disponíveis de ~US$ 100 milhões (R$ 490,0 milhões) do BNDES. Acredita-se que ambas as linhas oferecem termos e condições atraentes que estão alinhados com o estágio inicial de desenvolvimento da Eve, com vencimento de longo prazo e período de carência de amortização, que espera que apoiem a Eve à medida que ela continua avançando em seu programa eVTOL.
A liquidez total da Eve em 2023 – incluindo parcelas não sacadas das linhas de crédito do BNDES é de US$ 316,3 milhões. A empresa espera continuar utilizando essas facilidades até o final de 2024, pois pretende otimizar a posição de caixa e estrutura de capital, e continuar o desenvolvimento do programa eVTOL.
